I rendimenti delle polizze in ripresa anche nel 2024

Un nuovo anno di ripresa per i rendimenti delle gestioni separate assicurative (Gs). È la fotografia fornita da Prometeia dalla quale emerge che le Gs legate a polizze ancora in commercio nel 2024 hanno reso mediamente il 2,79% lordo, contro il 2,59% dell’anno precedente. Si tratta di un risultato ponderato per il patrimonio della gestione stessa e non della semplice media.

Più nel dettaglio le gestioni legate a prodotti di investimento e risparmio rivalutabili hanno ottenuto un rendimento medio del 2,78% (2,63% nel 2023). In questo ambito hanno fatto meglio quelle offerte dal canale tradizionale (agenzie) che hanno raggiunto il 3% medio, mentre quelle del canale bancassicurativo si fermano al 2,7 per cento. Per Gs legate ai piani individuali di previdenza (Pip) il 2024 si è chiuso con un risultato medio del 2,93% in recupero rispetto al 2,76% dell’anno precedente.

«Nel 2024, anno in cui abbiamo assistito a una riduzione dei rendimenti sui titoli governativi, le gestioni separate hanno registrato un ulteriore incremento del rendimento realizzato, dopo quello che aveva già caratterizzato l’anno precedente – rimarca Stefano Frazzoni, Senior Partner Head of Insurance Wealth&Asset Management Area di Prometeia – . Ciò dimostra ancora una volta la capacità di questo tipo di strumenti di “smussare” le performance, senza risentire fortemente degli andamenti degli investimenti sottostanti. Un ulteriore elemento interessante e che credo debba essere tenuto in considerazione nella scelta della gestione su cui investire è la quota di rendimento ottenuta attraverso il realizzo di plusvalenze, dato desumibile dal rendiconto della gestione stessa – aggiunge Frazzoni –. Diverse gestioni, infatti, nel 2024, hanno realizzato le plusvalenze accumulate in portafoglio a seguito della discesa dei rendimenti sui titoli governativi: questo ha certamente contribuito a incrementare il rendimento dell’anno, ma a scapito delle potenzialità di rendimento per gli anni successivi».

I risultati netti e la lotta con i BTp

È bene ricordare che i rendimenti diffusi in queste settimane dalle compagnie (e pubblicati nella tabella in pagina elaborata su dati forniti a Plus24 dalla banca dati Mia di Prometeia) sono al lordo di una percentuale di commissione di gestione trattenuta dalla compagnia che di solito va dallo 0,9% all’1,5% (dipende dalla tariffa sottoscritta dall’assicurato). Quindi in media il bilancio netto scende in area 1,89%-1,29%. Poi bisogna togliere le tasse (in media 18%: le polizze sono infatti tassate al 26% per le plus da titoli non governativi e al 12,5% per la parte investita in titoli di Stato ed equiparati). Risultati quindi ancora poco competitivi con i titoli di Stato che nel 2023 hanno reso il 3,39% circa secondo la media dell’indice generale Rendistato della Banca d’Italia con un’inflazione che rialza la testa.

Chi supera il 4 per cento

Fatta questa importante premessa, dalla statistica emerge che alcune gs (di solito di piccola taglia) hanno superato il 4%. Al top si piazza il fondo Capitalbank di Hdi assicurazioni (7 milioni di patrimonio). «Si tratta di una gestione separata che non era stata alimentata negli anni ultimi anni quando i titoli di Stato staccavano cedole basse – spiega Fabio Rogato, Cfo e deputy general manager Hdi assicurazioni –. Nel 2024 il fondo è stato riattivato ed è stato collegato a una nuova polizza in commercio Hdi doppio valore che è caratterizzata dal fatto di essere collegata (tra le poche sul mercato) a due gestioni separate (Capitalbank e Alfiere). Il rendimento sopra la media è dovuto sostanzialmente alle cedole staccate dai titoli in portafoglio». Anche una quindicina di altre gestioni si sono piazzate sopra il 4% e primeggiano Vittoria Obiettivo Valore (4,58%), Previr di Gamalife (4,56%), Crédit Agricole Vita Equilibrio (4,54%), Athora risparmio protetto (4,53%), Fondivita di Unipolsai (4,43%). Sette Gs legate a polizze di risparmio scendono invece sotto il 2%con una Gs di Medvida Partners che va in negativo dello 0,16 per cento.