La Germania schiva la recessione, ma l’economia è ferma

La Germania schiva di un soffio la recessione tecnica, ma non può certo accontentarsi della stagnazione della sua economia, che si trascina anche nel terzo trimestre del 2025.

Dopo la contrazione dello 0,2% nel periodo aprile-giugno (dato corretto al rialzo dal -0,3% inizialmente stimato), il Pil tedesco si è fermato sulla linea di galleggiamento, nella lettura preliminare dell’istituto di statistica Destatis (30 ottobre). Salvo correzioni quando arriverà la stima definitiva, il dato permette di allontanare la ricaduta nella recessione tecnica (flessione per due trimestri consecutivi).

A fare la differenza sono stati gli investimenti del settore privato, soprattutto nelle attrezzature, che hanno sostenuto l’attività economica, mentre le esportazioni hanno registrato una flessione.

La ripresa può attendere

Per vedere una effettiva ripresa della prima economia dell’Eurozona, bisognerà ancora aspettare. Da un lato, servirà una schiarita più decisa sul fronte del commercio internazionale o quantomeno una stabilizzazione e l’adattamento delle imprese al nuovo contesto. Dall’altro lato, l’effetto trainante delle politiche di spesa decise dal Governo di Friedrich Merz comincerà a farsi sentire solo nei prossimi mesi, più probabilmente a partire dal 2026. «Non si prevede che il pacchetto fiscale del Governo tedesco darà impulso all’economia prima del prossimo anno», ha ribadito Jörg Krämer, capo economista di Commerzbank, secondo il quale l’impulso alla crescita comunque «non sarà sostenibile a causa della mancanza di riforme strutturali».