Finanza

Spread a 175 punti

Lo spread tra BTp e Bund si aggira attorno ai 175 punti base. In particolare il differenziale di rendimento tra il BTp decennale benchmark e il pari durata tedesco ha aperto a 173 punti base, uno in meno rispetto al closing di ieri. Il rendimento del BTp italiano a 10 anni si mantiene al 3,97%, lo stesso livello del closing di ieri, quindi ai minimi da luglio. Scende leggermente il rendimento del Bund, al 2,24% dal 2,26% dell’ultima chiusura.

Euro debole sul dollaro

Sul mercato valutario, l’euro rimane debole a 1,07 dollari (1,0794 alla vigilia). Il gas naturale ad Amsterdam supera la soglia dei 38 euro al megawattora. Stabile il petrolio con il Wti di gennaio scambiato sui 71 dollari al barile e il Brent di febbraio sui 76 dollari.

Tokyo chiude in rialzo, sulla Cina pesa Moody’s

Sul fronte asiatico la Borsa di Tokyo termina le contrattazioni in sostenuto rialzo, con l’indice di riferimento Nikkei che segna un aumento del 2,04%. Da segnalare che la Banca centrale cinese ha effettuato 240 miliardi di yuan (circa 33,74 miliardi di dollari) di pronti contro termine attivi a sette giorni a un tasso di interesse dell’1,8%. L’operazione mira a «mantenere ragionevole la liquidità nel sistema bancario e ampio», ha affermato la Banca popolare cinese in una nota. La Borsa di Hong Kong in leggero calo all’indomani del warning sulla Cina di Moody’s che, pur mantenendo il rating ad A1, ha tagliato l’outlook da stabile a negativo tra la persistente crisi del settore immobiliare e l’aumento dei rischi a carico dell’economia per il debito eccessivo su amministrazioni locali e aziende statali.

Etf saudita si quota a Hong Kong

Il primo exchange traded fund asiatico che investe esclusivamente nel mercato azionario dell’Arabia Saudita si è quotato alla borsa di Hong Kong attirando 1 miliardo di dollari di investimento iniziale, segnando uno dei più grandi debutti di sempre nel territorio. Il Csop Saudi Arabia Etf è stato lanciato grazie al forte sostegno del governo, dopo oltre un anno di sforzi ad alto livello da parte di alti funzionari di Hong Kong nel tentativo di attirare investimenti dal Medio Oriente. L’etf investe in un portafoglio correlato all’indice Ftse Saudi Arabia, che ha una capitalizzazione di mercato di oltre 270 miliardi di dollari e mira ad allinearsi al progetto Saudi Vision 2030, la road map del principe ereditario Mohammed bin Salman per la diversificazione economica e l’impegno globale.

Sul versante congiunturale, la crescita economica dell’Australia è rallentata allo 0,2% nel terzo trimestre del 2023. Secondo l’Ufficio australiano di statistica, il prodotto interno lordo (Pil) australiano è aumentato dello 0,2% nel terzo trimestre, segnando l’ottavo trimestre consecutivo di crescita economica, ma con un calo rispetto allo 0,4% di crescita del secondo trimestre.

Optics Bidco, il veicolo con cui Kkr ha presentato l’offerta per Netco e Sparkle, ha confermato «il proprio interesse alla prosecuzione delle negoziazioni per l’acquisto di Sparkle» e «ha chiesto di poter approfondire fino alla fine di gennaio 2024 le attività di due diligence, in modo da poter disporre di tutte le informazioni necessarie per formulare un’offerta finale». Lo si legge in una nota.

La richiesta verrà sottoposta all’esame del Consiglio di Amministrazione di Tim programmato per il prossimo 14 dicembre, che verrà aggiornato sull’andamento delle interlocuzioni in proposito intervenute con Kkr.

Il 5 novembre, quando il cda Tim ha deciso di accettare l’offerta di Kkr per la rete – 18,8 miliardi di enterprise value per la Netco più earnout ad arrivare fino a 22 miliardi – sul tavolo doveva esserci anche l’offerta per Sparkle. Ma, alla scadenza dell’esclusiva, le condizioni proposte erano state giudicate insoddisfacenti – a quanto risulta si parlava di 600 milioni di prezzo base, più earnout ad arrivare fino a 750 milioni – e così si era deciso di prolungare di un mese la fase della due diligence e di conseguenza della trattativa per migliorare l’offerta a favore del venditore.

(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Freno tirato per le Borse europee, un andamento che ricalca quello della vigilia che non è riuscito a confermare la buona performance messa a segno dai listini europei a novembre e nella prima seduta del mese di dicembre. Ad orientare le Borse il ripensamento da parte degli investitori sulle attese di un rapido ridimensionamento dei livelli dei tassi di interesse che hanno innescato, invece, il rally dell’ultimo mese. Non solo: aumentano le preoccupazioni per l’economia cinese dopo che Moody’s ha tagliato l’outlook della seconda economia mondiale, pur confermando il rating A1.

Attesa per banche centrali e dati sul lavoro Usa

Sul fronte delle politiche monetarie, le date da cerchiare in rosso sono quelle del 13 e del 14 dicembre quando ci saranno gli interventi della Fed e della Bce. A questo si aggiunge il fitto calendario macro che caratterizzerà tutta la prima parte della settimana. In particolare gli occhi degli investitori sono puntati sugli indici Ism dei servizi Usa, in attesa dei dati sull’occupazione Adp che verranno resi noti domani e dei non farm payrolls sul mercato del lavoro statunitense. Sul vecchio continente attesa per i dati della produzione industriale tedesca.

Corre Pirelli dopo upgrade di Ubs, bene St

Venendo ai singoli titoli a Piazza Affari, sprint di Pirelli & C che beneficia del giudizio positivo degli analisti di Ubs, che consigliano di acquistare il titolo, seguita da Stmicroelectronics. Bene i titoli energetici dopo la seduta debole della vigilia, con Saipem in evidenza ed Eni in rialzo. In ordine sparso le banche, mentre in coda ci sono Leonardo – Finmeccanica, Amplifon e Telecom Italia.

Euro ancora in calo, debole il petrolio

Sul mercato valutario, l’euro prosegue la sua discesa e si attesta a 1,08171 dollari (1,082 dollari alla vigilia). Anche il gas naturale continua a calare (-0,9%) a 39 euro al megawattora ad Amsterdam. Petrolio debole a 78,06 dollari al barile per il Brent febbraio e a 73,12 dollari al barile per il Wti gennaio. Il bitcoin si tiene appena sotto i 42.000 dollari.

Moody’s taglia outlook Cina

L’agenzia di rating Moody’s ha confermato il rating della Cina “A1” e ha abbassato l’outlook da stabile a negativo. Il passaggio all’outlook negativo è a causa del maggior debito che comporta rischi per l’economia, così come le persistenti difficoltà del settore immobiliare. L’agenzia di rating sottolinea in una nota che il Governo dovrà utilizzare ulteriori stimoli fiscali per sostenere la crescita e questo peserà ulteriormente sul livello del debito. Il sostegno finanziario del governo centrale ai governi regionali in difficoltà e alle imprese a partecipazione pubblica comporta ampi rischi.

Bialetti si prepara ad avviare il percorso di «normalizzazione» dopo l’accordo sul debito, e per gettare le basi di un nuovo capitolo della sua storia aziendale sceglie come advisor Lazard: il suo compito sarà avviare il processo di valorizzazione della società, come previsto dall’ultimo step del piano di ristrutturazione, che in questi mesi ha ridefinito il perimetro e provveduto al rafforzamento patrimoniale del gruppo.

Le opzioni per il futuro sono ora in mano all’advisor, funzionali al ripianamento dei debiti previsto per la fine dell’anno prossimo. La «procedura obbligatoria – si legge in una nota della stessa Bialetti – è volta a realizzare la dismissione dell’intera azienda Bialetti ovvero delle partecipazioni detenute da Bialetti Investimenti e Ristretto», riconducibili ai due azionisti di rilevanza, vale a dire la famiglia Ranzoni, che controlla il 55% e il fondo Sculptor, che detiene una quota del 19,6%. Il percorso, precisa la stessa azienda «rientra tra le complessive iniziative di ristrutturazione contenute nel piano industriale, economico e finanziario per gli esercizi 2020-2024, approvato dal Consiglio di amministrazione della società, finalizzate a ripristinare le condizioni di equilibrio patrimoniale economico e finanziario di Bialetti e del gruppo facente capo a Bialetti».

L’azienda, guidata dall’amministratore delegato Egidio Cozzi, ha archiviato il primo semestre con ricavi per 63,3 milioni (+5,7% rispetto alla prima metà del 2023) e un Ebitda normalizzato di 7,7 milioni (6,8 a giugno 2022); il risultato finale, condizionato da oneri finanziari zavorrati dall’aumento dei tassi, è in perdita per circa 3 milioni (1,984 il «rosso» a metà 2022), mentre l’indebitamento finanziario netto a fine novembre, come da comunicazioni Consob, sfiora i 90 milioni di euro (89,7 milioni) in peggioramento rispetto ai dati di settembre.

(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Dopo avere archiviato con il segno più la prima seduta di dicembre, le Borse europee provano a ripartire con il piede giusto, anche se in avvio prevale l’incertezza. Nelle prime battute sono poco mossi il FTSE MIB Mib di Milano, il CAC 40 di Parigi, il DAX 40 di Francoforte. In calo il FT-SE 100 di Londra, l’IBEX 35 di Madrid e l’AEX di Amsterdam.

Il rallentamento dell’inflazione nell’Eurozona e negli Stati Uniti incoraggia gli investitori, che puntano a su un taglio dei tassi nel 2024, ma la linea del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, resta prudente, nella convinzione che sia prematuro dire con certezza che l’aumento dei tassi è concluso. Da capire quale sarà la posizione della Bce: indicazioni utili potranno arrivare dalle parole della presidente Christine Lagarde, nel pomeriggio. Intanto, le borse asiatiche sono contrastate, nel giorno in cui arriva la notizia del rinvio all’anno prossimo dell’udienza sulla liquidazione di Evergrande, il colosso immobiliare schiacciato dai debiti. Tokyo ha finito a -0,6%, con le vendite concentrate sul settore che più dipende dalla sostenibilità dell’export, a seguito della rivalutazione dello yen.

Euro torna sotto 1,09 dollari, in calo gas naturale e petrolio

Sul valutario, l’euro si indebolisce e torna sotto la soglia di 1,09 dollari, passando di mano a 1,086 (1,098 venerdì). Il cambio euro/yen è a 159,407 (da 161,43 venerdì), mentre quello dollaro/yen è a 146,74. Da segnalare che Bitcoin è volato a nuovo record superando la soglia dei 40.000 dollari. Record anche per l’oro, che ha superato la soglia dei 2.100 dollari l’oncia (massimo a 2.135,02 dollari) e il precedente massimo stabilito nel 2020 durante la pandemia. Infine, il gas naturale scambiato ad Amsterdam è in calo del 3,89% a 41,8 euro al megawattora e il petrolio è in discesa (-0,85% a 73,44 dollari al barile il Wti gennaio, -0,86% a 78,2 dollari il brent febbraio).

Bitcoin sfonda soglia 40.000 $ a massimo da maggio 2022

Bitcoin preme sull’acceleratore e si riporta sopra la soglia dei 40.000 dollari per la prima volta quest’anno, toccando il massimo in 19 mesi. La criptovaluta, sostenuta dall’imminente approvazione di un fondo quotato dedicato a bitcoin e dalla scommessa sul taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti, è arrivata a un massimo di 41.520 dollari (+4%), il massimo da maggio 2022. Da inizio anno la valuta digitale sale del 145%.

Oro vola a record oltre 2.100 dollari

L’oro balza a un nuovo record, superando la soglia dei 2.100 dollari l’oncia e il precedente massimo stabilito nel 2020 durante la pandemia. I prezzi del metallo prezioso sono saliti per due mesi consecutivi e hanno accelerato con lo scoppio del conflitto israelo-palestinese, che ha spinto gli investitori verso asset considerati più sicuri. Inoltre, “con le obbligazioni che continuano a orientare il sentiment e i rendimenti che scendono, sembra che l’oro possa solo andare verso l’alto”, hanno detto gli analisti di City Index. Secondo le previsioni, l’oncia resterà sopra i 2.000 dollari nel 2024. I contratti febbraio sono arrivati a guadagnare il 3,1% a 2.135,02 dollari l’oncia, salvo poi ritracciare leggermente ed essere scambiati al momento a 2.101 dollari.

Uber entra nell’olimpo dello S&P 500, l’indice di Wall Street che raggruppa le 500 società con maggiore valore di mercato. Una promozione importante per il colosso della mobilità che, nel corso degli anni, ha ampliato il suo impero e conquistato milioni di clienti nel mondo. L’ingresso ufficiale avverrà il 18 dicembre al posto di Sealed Air. Insieme a Uber entreranno nell’indice Jabil e Builders FirstSource nell’ambito del consueto riequilibrio trimestrale dell’indice.

Da inizio anno titolo +132%

«Sono super orgoglioso. Che modalità fantastica di avviarsi al fine settimana», ha commentato soddisfatto l’amministratore delegato Dara Khosrowshahi. Festeggiano in Borsa anche i titoli di Uber, arrivati a guadagnare fino al 7,3% nelle contrattazioni after hours dopo una corsa che ha visto la società balzare del 132% dall’inizio dell’anno. Una volata in parte riconducibile proprio all’attesa per l’ingresso nello S&P 500, che ha spinto molti investitori ad acquistare azioni Uber nella speranza di capitalizzare con l’annuncio ufficiale.

La spinta dei risultati trimestrali

Gli analisti di Wall Street avevano previsto l’ammissione del gigante nel prestigioso indice dopo che i risultati del terzo trimestre avevano evidenziato il secondo trimestre consecutivo di redditività, uno dei parametri necessari per l’inclusione.

Con i suoi 118 miliardi di valore di mercato Uber era finora la maggiore società a non essere inclusa nello S&P 500, all’interno del quale la capitalizzazione media è di 31 miliardi di dollari. Sbarcata a Wall Street nel 2019, Uber ha rivoluzionato la mobilità urbana mondiale.

Rivali ma anche alleati. E’ quanto sta succedendo fra Elon Musk e Jeff Bezos nel settore spaziale. Perché Amazon ha annunciato a sorpresa di aver acquistato 3 lanci spaziali con SpaceX per portare in orbita migliaia dei suoi satelliti per Internet. Il progetto si chiama Internet Project Kuiper, e prevede il lancio di 3.236 satelliti a bassa orbita che garantiranno connessione a Internet ad alta velocità anche nelle zone più remote del mondo.

Aziende concorrenti

E’ una storia che si intreccia fra business concorrenti che però si tendono la mano, questa. Una cosa tipicamente americana, oltre che tipicamente “spaziale”. Non di rado, infatti, nel settore spaziale le società competitor si trovano a lavorare insieme. Stavolta, però, l’intreccio è veramente particolare. Perché SpaceX, di Elon Musk, è una società che si occupa di lanci spaziali un po’ come Blue Origin, di Jeff Bezos. E quindi fa notizia che il fondatore di Amazon abbia deciso di affidarsi al rivale Musk (tra i due, tra l’altro, non c’è grandissima simpatia). E non è finita qui. Perché i lanci in programma porteranno in orbita i satelliti di Project Kuiper (di Bezos), che di fatto è un competitor di Starlink (di Musk), che ha già più di 5.000 satelliti in orbita.

Accordi intrecciati

C’è da dire che SpaceX – che rimane l’operatore spaziale più attivo al mondo, e probabilmente anche quello a prezzi più convenientii – già in passato ha messo a disposizione i suoi razzi per lanciare concorrenti di Starlink. L’azienda ha già lanciato in orbita una serie di satelliti per la banda larga di altre società e ha firmato accordi anche per lanci futuri.

Nell’annuncio siglato per Project Kuiper, Amazon ha dichiarato di aver firmato con SpaceX per tre lanci del Falcon 9 a metà del 2025. I termini finanziari dell’accordo non sono stati resi noti.

Le mosse di Amazon

Amazon ha ordini per più di 77 lanci con altre società: da Blue Origin (di Bezos), fino a United Launch Alliance, Arianespace e ABL. Ma i ritardi nello sviluppo di alcuni razzi hanno portato Amazon a modificare i piani di lancio. Il colosso di Seattle prevede di investire più di 10 miliardi di dollari per costruire Kuiper. All’inizio del 2023 l’azienda ha avviato un impianto di elaborazione pre-lancio da 120 milioni di dollari in Florida.

Wall Street in rialzo

Wall Street chiude positiva. Il Dow Jones sale dello 0,82% a 36.245,17 punti, il Nasdaq avanza dello 0,55% a 14.305,03 punti mentre lo S&P 500 mette a segno un progresso dello 0,59% a 4.594,63 punti. Tutto ciò dopo che il numero uno della Fed Jerome Powell, durante un evento ad Atlanta ha dichiarato che «è prematuro dire con certezza che il processo di aumento dei tassi d’interesse si sia concluso». Il presidente della Federal Reserve ha aggiunto che «è troppo presto per dire quando cominceremo ad abbassare i tassi».

L‘inflazione ha rallentato il passo, provocando il maggior calo mensile dal 2019 dei rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 e 30 anni. Le prossime decisioni della Federal Reserve sui tassi d’interesse sono attese tra meno di due settimane: nelle ultime due occasioni, i tassi sono stati confermati al 5,25%-5,5%. I trader non credono più che i tassi d’interesse possano essere ancora alzati e continuano a scommettere in parte (44,8%) su un primo taglio dei tassi già a marzo. L’indice sull’attività manifatturiera statunitense è diminuito a novembre più delle attese. Il dato, stilato da Ihs Markit, che ne misura l’andamento è sceso, in lettura finale, a 49,4 punti dai 50 punti di ottobre, mentre le previsioni erano per un dato a 49,6 punti.

Bitcoin al top da 19 mesi

Il bitcoin è in rialzo a più di 38.100 dollari, dopo aver toccato i 38.800 dollari, la quotazione massima raggiunta negli ultimi 19 mesi. Le criptovalute, in generale, continuano a godere di un diffuso ottimismo sulle prossime mosse dei regolatori statunitensi, che dovrebbero presto approvare i primi Etf ‘spot’ sul bitcoin, ovvero uno strumento finanziario regolamentato, il cui prezzo replica il valore degli asset sottostanti, in questo caso il prezzo di mercato del bitcoin. L’introduzione degli Etf attirerebbe una nuova ondata di investitori.

Indice Pmi manifatturiero zona Euro sale a 44,2 a novembre

A novembre, il settore manifatturiero dell’Eurozona ha continua a contrarsi, ma il calo della produzione, dei nuovi ordini, dell’attività di acquisto e delle giacenze è rallentato, grazie al maggiore ottimismo delle aziende che è aumentato ai massimi degli ultimi 3 mesi. L’Indice HCOB Pmi del settore manifatturiero dell’Eurozona,si è attestato a 44,2, in salita da 43,1 di ottobre e al top dallo sorso maggio. Tra le otto nazioni incluse nell’HCOB PMI del settore manifatturiero dell’eurozona, sei hanno registrato una contrazione. L’Austria è stata la nazione a riportare la prestazione peggiore, seguita subito dopo dalla Germania e dalla Francia. Tutte e tre le nazioni hanno però registrato tassi di declino più deboli, ed è stato così anche per i Paesi Bassi e la Spagna. Si è invece intensificata la contrazione del settore manifatturiero italiano.

Spread a 173 punti. Euro perde quota, frena il petrolio

Giù lo spread tra BTp e Bund. Il differenziale di rendimento tra il BTp decennale benchmark e il pari durata tedesco scendea 173 punti base. Sul valutario, l’euro perde quota a 1,08 dollari (da 1,09 dollari in avvio e al closing precedente) e attorno ai 160 yen (da 161,37 alla vigilia). Debole il prezzo del petrolio,dopo un avvio in frenata, all’indomani della riunione dell’Opec che ha annunciato un ulteriore taglio della produzione. Il future gennaio sul Wti si attesta intorno ai 76 dollari al barile, mentre l’analoga consegna sul Brent viaggia attorno agli 80 dollari. In rialzo il gas naturale ad Amsterdam a 43 euro al megawattora. L’oro ha guadagnato 32,90 dollari, l’1,61%, e ha terminato a 2.071 dollari all’oncia, una nuova chiusura record.

Si aprono nuovi spazi per l’utilizzo del factoring come strumento di rilancio per le aziende in crisi finanziaria: sono stati soltanto 3 miliardi di euro nel 2022, quando un studio di Deloitte e Assifact, l’Associazione italiana per il factoring, stima che la domanda di questo strumento da parte di aziende italiane a corto di liquidità offrirà nel 2024 un mercato potenziale da 40 miliardi di euro, in ulteriore aumento rispetto al mercato potenziale del 2023 (38 miliardi) e del 2022 (34 miliardi).

Se la prospettiva è quella di una crescita, ad usarlo oggi sono prevalentemente aziende medio-grandi del comparto manifatturiero in crisi finanziaria, per poter accedere alla liquidità senza ricorrere all’indebitamento bancario. Ma lo strumento è efficace anche per il sostegno di aziende di minori dimensioni.

I numeri

Quest’anno il valore del turnover totale del factoring in Italia, quello dei crediti crediti ceduti dalle aziende, secondo la previsione di Assifact dovrebbe essere intorno ai 290 miliardi per arrivare a circa 295 miliardi il prossimo anno contro i 287 miliardi del 2022. «Gli operatori del settore non si aspettano grandi variazioni di volumi per l’intero 2023, ma una sostanziale stabilità del supporto che il factoring riesce a fornire alle imprese – sottolinea Massimiliano Belingheri, presidente di Assifact -. C’è ottimismo sul riavvio della crescita nel 2024, per quanto con un passo moderato». Per il prossimo anno è attesa una crescita del 4,6%.

Vulnerabilità finanziaria

Il report Deloitte evidenzia come a fine anno una azienda su due potrebbe essere in una situazione di vulnerabilità finanziaria contro il 42% del 2019. Per Deloitte la soluzione factoring serve per sostenere il rilancio delle imprese in affanno finanziario oltre a prevenire i rischi di dissesto nelle fasi pre crisi. È così visto in crescita il tasso di deterioramento dei crediti che quest’anno sarà al 3,8% contro il 2,3% del 2022 ma le società di factoring riescono a gestire in modo efficace il rischio di credito con una quota di crediti deteriorati sul portafoglio distressed in linea con il factoring tradizionale.

«Il factoring ha dimostrato la sua capacità di essere sempre più al fianco delle imprese, sia nelle fasi di crescita del mercato sia nelle situazioni di congiuntura economica negativa, e di svolgere un ruolo di sostegno della liquidità, che si rivela utile anche per le imprese in difficoltà finanziarie – ricorda Alessandro Carretta, professore nell’Università di Roma Tor Vergata e Segretario generale di Assifact -. Ma la liquidità da sola, spesso, non basta: le società di factoring svolgono un ruolo di vero e proprio partner strategico, supportando la gestione dei crediti commerciali, ottimizzando la struttura finanziaria dell’impresa, valorizzando e sviluppando le relazioni di filiera. Nel caso delle imprese in difficoltà, la società di factoring può inoltre svolgere il ruolo di regista del risanamento, in sinergia con gli altri attori coinvolti».

NIF Holding, una controllata indiretta al 100% della società saudita NEOM Investment Fund Company, ha completato il reverse accelerated bookbuilding per l’acquisto di circa 8,8 milioni di azioni ordinarie del produttore italiano di attrezzature da palestra Technogym al prezzo di 9,20 euro per azione. Inoltre, NIF ha stipulato un accordo per l’acquisto di circa 3,3 milioni di azioni ordinarie. Il valore complessivo dell’operazione è di circa 111,1 milioni di euro.

Al termine dell’operazione, NIF deterrà circa il 6% del capitale sociale e il 4,5% dei diritti di voto di Technogym. «NIF crede nel potenziale di creazione di valore di Technogym, data la storia di crescita costante dell’azienda e la sua posizione leader nel mercato del fitness e della salute a livello globale sin dalla sua fondazione nel 1983», ha affermato NIF.