Finanza

Il governo prova a stringere i tempi per uscire dall’impasse sulla vicenda Tim. Un incontro ristretto e riservatissimo si sarebbe svolto a Palazzo Chigi nei giorni scorsi e secondo quanto ricostruito dal Sole 24 Ore ora sul tavolo ci sono soprattutto due opzioni: andare avanti con l’offerta per la rete a guida Cdp più il fondo australiano Macquarie, da contrapporre a quella del fondo americano Kkr, o disegnare un’offerta “complementare”. Tutto ciò però dovendo fare i conti con le resistenze di Vivendi ancora da superare.

Il piano “complementare”

In quest’ultimo caso prenderebbe corpo di fatto uno sdoppiamento dell’infrastruttura. Il governo potrebbe cioè dialogare con il fondo Kkr perché questo ridisegni l’offerta limitandola alle “aree nere” del Paese, quelle a più alta concorrenzialità. Mentre Cassa depositi e prestiti lavorerebbe a un’operazione per integrare le aree bianche e le aree grigie sovvenzionate dal Pnrr di Open Fiber (di cui è azionista al 60% attraverso Cdp Equity) e quelle di Tim. Le aree bianche sono quelle “a fallimento di mercato”, per le quali sarebbe meno complicato ottenere il via libera dell’Antitrust Ue a un’operazione di merger.

Gli incontri a Palazzo Chigi

Il cantiere di governo è comunque da considerarsi ancora aperto. Dopo le varie riunioni del tavolo coordinato dal ministero delle Imprese e del made in Italy, un incontro ristretto sul destino di Tim e quindi sulla valutazione dell’offerta di Kkr si sarebbe svolto a Palazzo Chigi giovedì 9 febbraio. E un ulteriore incontro dovrebbe svolgersi in settimana dopo aver completato alcuni approfondimenti su entrambe le ipotesi che vengono accreditate. L’esecutivo Meloni, che ha portato a Palazzo Chigi il cuore della soluzione, è consapevole che i tempi sono molto stretti e bisognerà indicare a Cdp, controllata dal ministero dell’Economia, una linea in tempo utile prima del 24 febbraio, data in cui il consiglio di amministrazione di Tim è stato riconvocato per decidere sull’offerta non vincolante di Kkr per Netco, la società che dovrebbe contenere gli asset della rete.

Il «modello Terna» cui pensa Kkr per la rete Tim

Al momento, messa nero su bianco, c’è anche la traccia di lavoro riportata nelle 8 pagine di proposta che Kkr ha fatto arrivare ai vertici Tim lo scorso 1 febbraio. In questo quadro nello schema di proposta fatto da Kkr a Tim – proposta valida fino al 28 febbraio – le prime simulazioni, a quanto ricostruito dal Sole 24 Ore, vedrebbero Kkr al 51% della Rete, con Tim e il Mef destinatari del restante 49% in proporzioni ancora da definire. Una sorta di modello Terna, con il controllo dato al governo, il cui obiettivo sarebbe, alla fine del piano di ammodernamento della rete da parte degli americani, di consegnare l’infrastruttura al mercato, sotto forma di Ipo, e allo stesso esecutivo che diventerebbe con l’uscita del fondo l’azionista di riferimento della Rete Telecom. Bisognerà capire se questo schema potrà essere adattato anche alla soluzione delle sole “aree nere”.

Il nodo Vivendi

Chiaro che il puzzle è ora fortemente incompleto e deve essere finalizzato. Innanzitutto da una parola definitiva da parte dell’esecutivo Meloni sul da farsi. Anche perché – variabile indifferibile – c’è sempre da fare i conti con il gradimento o meno del primo azionista Vivendi che non a caso ha deciso di far uscire dal Cda Tim anche Arnaud de Puyfontaine, per mantenere le mani libere e far valere il suo peso eventualmente in assemblea. Il nodo qui è legato a due aspetti: la valutazione dell’asset e la governance in Cda Tim. Nel primo caso, il divario fra livello di offerta del compratore (Cdp tramite Open Fiber) e venditore (con Vivendi in prima fila) ha fatto saltare la prima operazione che aveva trovato un momento “ufficiale” nel MoU firmato a fine maggio da Cdp, Tim, Open Fiber, Kkr (in quanto azionista di Fibercop, società con asset di rete controllata di Tim) e Macquarie (azionista di Open Fiber). Per questo al momento gli osservatori guardano con molto scetticismo al fatto che Vivendi possa accettare una “offerta”, mantenendo la propria preferenza per una scissione proporzionale o anche, eventualmente, per una Offerta pubblica d’acquisto con una cordata ampia, comprensiva di tutti i soggetti ora in campo, compresa Vivendi.

Di fronte a 1350 ex soci delle due banche venete al Centro Sport Palladio di Vicenza e di fronte a un parterre trasversale di politici, Luigi Ugone, presidente dell’associazione di tutela dei risparmiatori delle due banche venete scopre le carte e svela un’iniziativa che punta a sparigliare l’impasse sulle giacenze residue del fondo di indennizzo dei risparmiatori (Fir).

In dettaglio si tratta di una diffida vera e propria rivolta sia al ministero dell’Economia sia alla Commissione tecnica dei nove saggi affinché si adoperino per smobilizzare a favore dei risparmiatori i 545,3 milioni rimasti dopo il riparto già avviato dalla Consap nel biennio 2020- 2022. Una diffida che – spiegano gli ispiratori dell’iniziativa – è prodromica rispetto a future eventuali azioni legali che potrebbero essere intraprese in caso di mancato adempimento di quanto richiesto.

Questo l’epilogo di un evento che ha visto la partecipazione del sindaco di Vicenza Francesco Rucco, del presidente del Consiglio regionale Veneto Roberto Ciambetti, dell’assessore regionale alle attività produttive Roberto Marcato, del consigliere regionale (Pd) Giacomo Possamai, del parlamentare del M5S Enrico Cappelletti, del senatore leghista Andrea Paganella e degli Europarlamentari Alessandra Basso (Lega), e Achille Variati (Pd).

Gli altri aspetti del crack

Molteplici sono stati gli aspetti del problema sviscerati nel corso della mattinata: dall’apparente consonanza di intenti mostrata da pressoché tutte le forze politiche, pressoché unanimemente orientate a spendersi perché il denaro torni delle disponibilità degli aventi diritto, a quella sorta di “resistenza passiva” che al contrario sarebbe stata opposta dai gangli tecnici del Ministero. «Di qui l’iniziativa – ha spiegato Andrea Filippini, avvocato che ha seguito passo dopo passo l’associazione nelle sue vicissitudini legali – che ha come obiettivo quello di esercitare pressioni nei confronti del dicastero guidato da Giancarlo Giorgetti perché sciolga ogni indugio a vantaggio dei risparmiatori già danneggiati dal crack delle due banche».

Il punto nave

L’affollato incontro è stato però anche l’occasione per fare il punto della situazione a sei anni dalla procedura di Liquidazione coatta amministrativa di Veneto Banca e di BpVi (ma all’incontro erano presenti anche soci della Carife, che come Banca Etruria, Banca delle Marche e Carichieti sono finite nelle secche delle risoluzioni bancarie). A cominciare dalla causa promossa dal Comitato nei confronti di quella che, all’epoca dei fatti che hanno innescato la crisi, era la società di revisione della Banca popolare di Vicenza, la Kpmg.

Il dopo Diess è iniziato ieri. I piani del vecchio ceo, scalzato a fine luglio e sostituito da Oliver Blume, capo di Porsche, sono stati riscritti e presentati dal management al consiglio di sorveglianza. Il gruppo Volkswagen accelererà il suo passaggio alle auto elettriche e rinnoverà la sua strategia software in un piano di investimenti quinquennale, ha affermato la casa automobilistica in una nota.

Ancora silenzio sul progetto Trinity

I vertici hanno discusso su come riorganizzare la rete di produzione del gruppo tedesco ma nulla è trapelato sui destini del progetto per la berlina evoluta Trinity, la fase due dell’auto elettrica secondo i desiderata di Herbert Diess, attesa per il 2026. E allora, nuova fabbrica o (più probabilmente) no? Blume aveva anticipato che una decisione sarebbe stata presa proprio a febbraio. I dettagli completi di ciò che è stato discusso in consiglio saranno presentati alla conferenza annuale della società il 14 marzo.

Tremano i dipendenti di Hannover

Il consiglio doveva anche discutere quali nuovi modelli potrebbero essere prodotti nello stabilimento di Hannover dopo la fine della produzione del VW Bus 6.1 e nello stabilimento di Osnabrueck, a cui potrebbe essere assegnato un nuovo modello Porsche, secondo il quotidiano economico tedesco Handelsblatt. I dipendenti temono che mille posti di lavoro potrebbero essere a rischio proprio ad Hannover, ma un portavoce del consiglio di fabbrica ha smentito Handelsblatt, affermando che i posti di lavoro sono stati garantiti da un accordo con l’azienda fino al 2029. «Troveremo una soluzione praticabile per Hannover», ha dichiarato un portavoce.

Il caso: le Taycan (e Audi e-tron GT) senza riscaldamento

Un segnale che il gruppo di Wolfsburg deve mettere a punto, in fretta, alcuni processi viene dalle proteste di molti proprietari della prima Porsche completamente elettrica, la Taycan. Un’auto da oltre 90mila euro (prezzo di partenza) che per molti clienti è senza riscaldamento e sbrinamento a causa di un’unità di riscaldamento ad alta tensione difettosa. L’attesa per la riparazione è di settimane o addirittura mesi perché mancano elementi per sostituire il dispositivo. I forum si arricchiscono di aneddoti. Dalla Norvegia c’è chi ha scritto che senza riscaldamento il suo veicolo è «assolutamente inutile». Un altro ha descritto l’uso di un panno con uno sbrinatore per pulire il vetro interno ghiacciato durante un gelido viaggio di 1.200 chilometri.

Porsche si è scusata e fa di tutto ha affermato che mentre sta correndo per assicurare i ricambi ai concessionari, ma i noti problemi della catena di approvvigionamento e della logistica stanno ritardando il processo. Nel frattempo, la casa automobilistica tedesca offre veicoli sostitutivi ai clienti, ha spiegato un portavoce. Questo dispositivo è stato installato sui modelli Taycan dal 2020 in poi, su circa 96mila veicoli. Anche la berlina elettrica e-tron GT di Audi è interessata e la casa automobilistica sta riscontrando ritardi simili nelle riparazioni, ha affermato un portavoce.

Debutto in parità e parterre di investitori, italiani ed esteri, di primo piano per EuroGroup Laminations a Piazza Affari. I titoli della società, leader mondiale nella progettazione, produzione e distribuzione di statori e rotori per motori e generatori elettrici, hanno chiuso al prezzo d’apertura (a 5,5 euro), seppure con un indice in territorio negativo, dopo aver raccolto 432 milioni lordi in fase di Ipo, di cui 250 con aumento di capitale. Il «book» è stato sottoscritto più di 4 volte.

La compagine azionaria

Tra i …

Adidas vacilla in Borsa, a Francoforte, registrando il peggior crollo degli ultimi 3 anni. E il tutto è dovuto al caso Ye. La rottura della partnership con il rapper e stilista americano Kanye West, avvenuta a ottobre a causa di espressioni antisemite e di incitamento all’odio da parte di quest’ultimo, aveva già portato il gruppo d’abbigliamento a prevedere un impatto negativo sui conti del 2022 quantificato in 250 milioni di euro in termini di utile netto visto che la fine dei rapporti si era verificato nell’ultimo trimestre dell’esercizio.

Nella serata di giovedì 9 febbraio la società aveva sorpreso il mercato pubblicando i numeri del 2022 e soprattutto stimando un pesante impatto del nodo Ye (così si fa chiamare l’artista) sull’andamento del 2023. La reazione alla Borsa di Francoforte è stata importante: le azioni hanno perso fino al 13% durante le contrattazioni.

Nel 2022 l’utile netto del gruppo è sceso a 254 milioni di euro a fronte degli 1,49 miliardi del 2021, in base alle cifre preliminari, ma lo stop rischia di portare Adidas a una perdita operativa di 700 milioni nel 2023. Infatti il gruppo tedesco ha precisato di avere in corso una revisione delle opzioni future per l’utilizzo delle scorte della serie di prodotti Yeezy, frutto della collaborazione con il rapper, ma già la mancata vendita delle scorte attuali porterebbe a ridurre i ricavi 2023 di 1,2 miliardi di euro e l’utile operativo di 500 milioni. Di conseguenza l’andamento dei ricavi 2023 – che il consensus degli analisti vedeva in crescita del 4% circa a cambi costanti – accuserebbe una flessione “high-single-digit” (quindi di poco meno del 10%) mentre il risultato operativo andrebbe a break-even (circa 1 miliardo invece le attese del mercato).

Lo scenario peggiore però sarebbe la decisione di non utilizzare nessuno dei prodotti Yeezy esistenti svalutando l’intero inventario con un impatto di altri 500 milioni sull’utile operativo oltre a costi una tantum per 200 milioni di euro: quest’ultima voce sarebbe conseguenza di una revisione delle strategie finalizzata a ritrovare una crescita di profitti nel 2024. Con l’implementazione di tutte queste azione appunto la previsione dell’utile operativo 2022 scenderebbe da “break-even” a -700 milioni.

Il titolo Adidas viene comunque da un forte rally in Borsa negli ultimi mesi: dall’indicazione del nuovo ceo Bjorn Gulden le quotazioni avevano recuperato il 66% prima dell’attuale crollo.

Seguendo un copione che non tradisce da una vita Warren Buffett, 92 anni, mette a frutto l’investimento visionario nel costruttore cinese di auto elettriche BYD (Build Your Dreams), colosso di Shenzhen, partito dalla produzione di batterie (è secondo produttore mondiale di batterie per veicoli elettrici) e che oggi si appresta a inondare i mercati globali con le sue vetture. E dunque Buffett, investitore di riferimento su scala globale, vende il suo pacchetto azionario. Senza fretta. L’oracolo di Omaha ha visto crescere la sua fortuna in BYD dai 232 milioni del 2008 a 9,5 miliardi di dollari a fine giugno. Lo scorso 30 agosto, considerando l’investimento maturo, ha iniziato a vendere, scendendo dal 20.49% al 18.87%. Pian piano ha continuato a limare la sua partecipazione. A questo punto ha venduto quasi 95 milioni dei suoi 225 milioni di azioni iniziali, pari a poco meno 4 miliardi di dollari incassati in 7 mesi.

La comunicazione alla Borsa di Hong Kong

La sua holding Berkshire Hathaway ha infatti comunicato giovedì alla Borsa di Hong Kong di aver venduto altri 4,235 milioni di azioni BYD in gennaio. Le regole di divulgazione richiedono di rivelare quando la quota di proprietà diminuisce di un altro punto percentuale. Dopo le vendite più recenti, Berkshire detiene ancora 130,3 milioni di azioni BYD ovvero circa il 12% delle azioni. Nel suo ultimo rapporto alla fine del mese scorso, Berkshire, che ha sede a Omaha, Nebraska, controllava il 13% delle azioni.

Il calo in Borsa del colosso cinese

Il titolo BYD questa settimana ha accusato un calo del 3,37%, accentuato dal rosso odierno superiore al 2%. Da inizio d’anno è in positivo dell’8%. Ma soprattutto BYD è ormai uno dei maggiori produttori di veicoli elettrici al mondo, avendo venduto quasi 1,9 milioni di auto nel 2022, tra cui elettriche a batteria (900mila contro 1,4 milioni di Tesla, ma con una crescita anno su anno del 180% contro il 40% della casa americana), plug-in e ibride. La quota di mercato Nev (New energy vehicles, a batteria o ibridi) è circa un terzo del totale.

Le altre partecipazioni di Berkshire

Berkshire Hathaway, utile netto di quasi 90 miliardi di dolari nel 2021, detiene un portafoglio considerevole, con importanti investimenti in Apple, Bank of America, Coca-Cola e altri titoli. Oltre a ciò, la holding di Omaha possiede anche un assortimento di oltre 90 società, tra cui Geico Insurance, BNSF Railroad, diverse importanti utility e una serie di aziende manifatturiere e di vendita al dettaglio.

Enel ha chiuso il 2022 in ripresa rispetto alla prudenza mostrata in occasione dei conti dei 9 mesi dello scorso anno. Il cda della società ieri ha approvato un preconsuntivo che evidenzia un Ebitda in aumento del 2,6%, a quota 19,7 miliardi, al di sopra del target comunicato a novembre per la fine dell’anno e pari a 19,6 miliardi. I numeri evidenziano anche un sensibile miglioramento dell’indebitamento netto, che a fine novembre aveva raggiunto la soglia dei 69,7 miliardi: al 31 dicembre si è attestato a 60,1 miliardi, contro 51,7 miliardi raggiunti a fine 2021 (+16,2%). Questo risultato è in linea con le stime che il gruppo aveva dato per fine anno sul debito, proponendo un range tra 58 e 62 miliardi.

Le cessioni e il debito

Alla riduzione dell’esposizione finanziaria hanno contribuito dismissioni del valore di almeno 3,5 miliardi, ma continua a pesare l’effetto delle misure governative per l’emergenza varate in Italia, Spagna e Romania, che hanno fatto aumentate di 8 miliardi il capitale circolante. Resta da vedere se il lieve miglioramento dell’Ebitda consentirà di riassorbire la riduzione dell’utile netto rispetto ai target annunciati a novembre, quando era stato previsto un risultato netto ordinario tra 5 e 5,3 miliardi rispetto agli obiettivi precedenti di 5,6-5,8 miliardi. Si segnala, spiega la nota del gruppo, «che l’indebitamento finanziario netto ha registrato una riduzione significativa rispetto al 30 settembre 2022, per effetto dei positivi flussi di cassa generati dalla gestione operativa, del parziale riassorbimento sul capitale circolante netto degli effetti generati da alcuni provvedimenti governativi, delle operazioni di dismissione degli attivi essenzialmente in Russia, Cile e Brasile, nonché per il miglioramento dei tassi di cambio nell’ultimo trimestre».

Starace: «Una prova di resilienza»

I risultati preliminari del 2022 «dimostrano la resilienza del gruppo Enel, che, grazie alla robustezza del proprio modello di business integrato, ha raggiunto un Ebitda ordinario di 19,7 miliardi di euro, superando la guidance comunicata ai mercati finanziari, nonostante l’avverso contesto geopolitico, energetico ed economico e tutelando, al contempo, i nostri clienti finali dallo shock dei prezzi energetici derivante dalla crisi del gas – ha commentato Francesco Starace, ad di Enel – Inoltre, grazie all’efficiente gestione finanziaria e all’esecuzione del piano strategico presentato ai mercati, l’indebitamento finanziario netto si è ridotto sensibilmente nell’ultimo trimestre dell’anno e continuerà a decrescere in modo sostanziale anche nel corso del 2023, rafforzando ulteriormente la nostra solidità finanziaria».

Le voci straordinarie

I ricavi ammontano a 140,5 miliardi di euro (+63,9%) . Essi includono il provento non ordinario derivante dalla cessione delle attività di trasmissione in Cile, pari a 1,1 miliardi di euro nonché i proventi ordinari derivanti dalla cessione parziale della partecipazione detenuta in Ufinet e in Gridspertise e dalla cessione di alcune società a Mooney Group (in tutto circa 800 milioni), mentre i ricavi relativi all’esercizio 2021 includevano il provento ordinario, pari a 1,8 miliardi di euro, realizzato dalla cessione della partecipazione detenuta in Open Fiber. Se si escludono i proventi straordinari del 2021 e del 2022, rileva la nota del gruppo, «l’Ebitda ordinario è in crescita di circa 1,5 miliardi di euro rispetto all’esercizio 2021. Tale risultato positivo è stato raggiunto grazie alle performance del margine integrato (1,4 miliardi di euro) quale risultante della combinazione dei business di Generazione termoelettrica e trading, Enel green power, Mercati Finali e Enel X, unitamente al positivo andamento di Enel Grids».

(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Credit Suisse bersagliato dalle vendite alla Borsa di Zurigo, dopo avere annunciato la quinta perdita trimestrale consecutiva nel quarto trimestre del 2022 per le difficoltà della divisione di investment banking e i massicci deflussi di fondi dalla gestione di patrimoni ed avere anticipato di attendersi una nuova perdita nel 2023. Il gruppo ha anche comunicato l’acquisizione della statunitense M. Klein & Co.

Nel quarto trimestre il Credit Suisse ha registrato…

Il portafoglio di soluzioni per la supply chain dell’elettrificazione di Eurogroup laminations è pronto a sbarcare a Piazza Affari. Il gruppo, con sede a Baranzate, in provincia di Milano, è tra i principali produttori di rotori e statori per motori e generatori elettrici. L’approdo su Euronext, atteso per la giornata di venerdì, avviene a un prezzo di 5,5 euro, nella mediana della forchetta dell’ipo, che era compresa tra un minimo di 5 e un massimo di 6 euro. «L’offerta – spiega una nota della società…

La Gran Bretagna si prepara a lanciare il “BritCoin”, la sterlina digitale: sarà la prima criptovaluta ufficiale di una valuta nazionale. Ad annunciarlo è la Banca d’Inghilterra: i cittadini inglesi potrebbero utilizzare una nuova sterlina digitale come alternativa al contante entro la fine del decennio. Il governo inglese vuole mettere un argine all’aumento delle criptovalute private, come appunto il Bitcoin, e delle StableCoin, le monete digitali garantite da asset fissi. La prossima settimana partirà un processo di consultazione pubblica di quattro mesi sul futuro “Britcoin” che avrà il Re Carlo III come effige digitale. Dopo la volatilità delle criptovalute e il crollo dell’exchange di criptovalute FTX, la Banca entrale e il Tesoro cercheranno di rassicurare il pubblico sul fatto che una valuta digitale sostenuta dallo stato sarebbe sicura come il contante. I funzionari esploreranno le questioni tecniche coinvolte nella creazione di una valuta digitale della banca centrale prima che venga presa una decisione finale entro il 2025 e il lancio entro il 2030.